Waarom professionele beleggers kijken naar de vrije kasstroom en niet naar de winst

Beursberichten worden vaak gedomineerd door persberichten waarin bestuurders trots wijzen op stijgende omzetten en operationele winsten. Het lopende cijferseizoen laat echter opnieuw zien dat een positieve winst-en-verliesrekening allerminst garandeert dat er daadwerkelijk geld binnenstroomt. Zo maakte autoconcern Stellantis vandaag bekend te kampen met een kastekort van 4,5 miljard dollar, ondanks ingrijpende herstructureringen. Tegelijkertijd probeert vliegtuigbouwer Boeing beleggers gerust te stellen met doelstellingen voor de toekomst: het concern mikt erop om in 2026 weer een positieve vrije kasstroom te realiseren en streeft tegen 2029 naar een jaarlijkse vrije kasstroom van 10 miljard dollar.

Voor wie de financiële gezondheid van een onderneming wil doorgronden, vertelt de nettowinst slechts het halve verhaal. Professionele analisten richten hun blik daarom steevast op het kasstroomoverzicht en specifiek op de vrije kasstroom (free cash flow). Dat cijfer laat zien hoeveel liquide middelen er onder de streep overblijven nadat alle noodzakelijke rekeningen en investeringen zijn betaald. Waar winst een mening van de accountant kan zijn, is kasmiddel een feit.