Wisselkoersrisico: waarom een sterk aandeel toch minder euro’s kan opleveren

Een Nederlandse belegger die een aandeel, obligatie of fonds buiten de eurozone bezit, kan te maken krijgen met wisselkoersrisico. Het rendement in euro’s hangt dan niet alleen af van de waarde van de belegging in de lokale munt. Ook de koers tussen die munt en de euro verandert. Een aandeel kan in dollars stijgen terwijl de dollar tegelijk verzwakt tegenover de euro. Het uiteindelijke euroresultaat kan daardoor lager uitvallen dan de lokale koersprestatie suggereert.

Dit risico is niet beperkt tot een directe aankoop van buitenlandse aandelen. Ook een wereldwijd fonds kan bezittingen in andere valuta aanhouden. De beursnotering of handelsvaluta van het fonds vertelt niet altijd in welke valuta de onderliggende bedrijven hun omzet, kosten en bezittingen hebben. Voor een goed begrip moet u dus onderscheid maken tussen de munt van de notering, de munt van het fonds en de economische blootstelling van de ondernemingen.