De Amsterdamse beurs beleefde een lastige donderdag door hernieuwde twijfels over de torenhoge uitgaven aan kunstmatige intelligentie. Zowel halfgeleiders als financials kregen stevige klappen, terwijl defensieve aandelen de schade enigszins beperkten.
Hoofdpunten
De Europese beurzen stonden donderdag eensgezind onder druk. Beleggers verwerkten een stroom aan kwartaalrapportages van toonaangevende technologiebedrijven, waarbij vooral de enorme kapitaaluitgaven aan rekenkracht en datacenters vragen oproepen over het uiteindelijke rendement op geïnvesteerd vermogen.
Op het Damrak drukten vooral de halfgeleiders en de grootbanken de hoofdindex omlaag. Een kwartaal met recordinvesteringen kan op papier indrukwekkend lijken, maar de markt kijkt in deze fase van de cyclus scherper naar de balansverhoudingen en de daadwerkelijke kasstromen die daar tegenover staan.
Buiten de technologiesector boden klassieke defensieve waarden enige bescherming. Consumentengoederen en telecom lieten stabiele koerswinsten zien, wat bevestigt dat beleggers bij verhoogde beweeglijkheid teruggrijpen naar ondernemingen met voorspelbare marges en solide buffers.
Het slot van de AEX
De AEX sloot donderdag 1,1 procent lager op een stand van 1.129,75 punten. Het sentiment sloeg al vroeg in de sessie om en herstelde gedurende de middag nauwelijks.
De daling werd breed gedragen onder de zwaargewichten. Waar eerdere correcties vaak werden opgevangen door een roterende beweging naar financiële waarden, moesten nu ook de banken terrein prijsgeven. De combinatie van terughoudendheid rond technologie en druk op rentemarges zette de toon voor een matte beursdag in Amsterdam.
Voor beleggers die naar de langere termijn kijken, is een dergelijke terugval een herinnering dat waarderingen niet losstaan van economische wetmatigheden. Na forse koersstijgingen in de technologiesector is een periode van consolidatie en normalisatie niet vreemd.
Stijgers en dalers
Binnen de hoofdindex kregen chipbedrijven de zwaarste klappen. ASMI was de grootste daler met een verlies van 6,7 procent. ASML volgde met een daling van 5,0 procent. Ook Besi kon het tij niet keren en leverde 3,2 procent in, ondanks meevallende orders over het derde kwartaal. Beleggers kijken door de orderinstroom van één enkel kwartaal heen en vrezen dat de vraagcyclus op korte termijn afkoelt.
De banken deelden flink in de malaise. ABN AMRO ging met 5,0 procent onderuit en ING leverde 3,5 procent in. Zowel de kapitaalreserves als de buffers van beide instellingen blijven toereikend, maar winstnemingen drukten de koersen na eerdere winsten.
Aan de winnende kant zochten beleggers toevlucht in sectoren met stabiele inkomsten. Unilever won 3,2 procent en telecomconcern KPN steeg met 3,1 procent. Ook informatiedienstverlener Wolters Kluwer hield het hoofd koel met een plus van 2,0 procent.
In de Midkapindex eiste biotechbedrijf Pharming de aandacht op. Het aandeel sloot met een winst van 8,8 procent na de presentatie van sterke omzetcijfers. Daarmee liet het fonds zien dat operationele voortgang ook op een neergaande beursdag beloond kan worden.
Europa
Elders in Europa was het beeld niet veel rooskleuriger. De brede Stoxx Europe 600 zakte met 1,0 procent naar 637,74 punten. De terughoudendheid onder Europese beleggers was voelbaar over vrijwel alle beursparketten.
In Parijs noteerde de Franse CAC 40 een verlies van 1,4 procent en eindigde op 7.811,26 punten. Aanhoudende politieke onrust en begrotingszorgen blijven de Franse markt parten spelen, waardoor buitenlandse beleggers een hogere risicopremie eisen.
De Duitse DAX hield relatief stand, maar sloot eveneens lager af op 25.371,75 punten. De industriële motor van Europa kampt met een moeizame economische cyclus, al zorgt de wereldwijde spreiding van veel Duitse multinationals voor een zekere schokbestendigheid.
Wall Street
Op Wall Street bepaalde technologie eveneens de richting, en dat was een neerwaartse. Tijdens de Europese namiddag noteerde de techzware Nasdaq circa 2 procent in het rood, terwijl de breder samengestelde S&P 500 ruim 1 procent moest inleveren.
De koersdruk werd aangewakkerd door kwartaalrapportages van onder meer Meta en Tesla. Beleggers schrokken van de aanhoudend hoge kapitaaluitgaven die Meta doet op het gebied van kunstmatige intelligentie, wat resulteerde in een koersverlies van ruim 5 procent voor het aandeel. De markt eist steeds directer bewijs dat deze miljardeninvesteringen op termijn leiden tot houdbare operationele winstmarges.
De reactie op Wall Street onderstreept een verschuiving in het sentiment. Waar beleggers vorig jaar elk investeringsplan in rekenkracht met open armen ontvingen, ligt de nadruk nu op kapitaaldiscipline, vrije kasstromen en de vraag wanneer de investeringscyclus zijn piek bereikt.
Agenda voor de volgende beursdag
Vrijdag belooft een drukke afsluiting van de handelsweek te worden, met zowel macro-economische graadmeters als bedrijfsresultaten.
- 01:30 Japan: Consumentenprijzen (september)
- 07:00 Nederland: Signify kwartaalcijfers derde kwartaal
- 07:00 Nederland: Allfunds kwartaalcijfers derde kwartaal
- 07:00 Nederland en België: WDP kwartaalcijfers derde kwartaal
- 07:00 Zwitserland: Holcim kwartaalcijfers derde kwartaal
- 08:00 Verenigd Koninkrijk: Detailhandelsverkopen (september)
- 09:15 Frankrijk: Samengestelde inkoopmanagersindex (voorlopig oktober)
- 09:30 Duitsland: Samengestelde inkoopmanagersindex (voorlopig oktober)
- 10:00 Eurozone: Samengestelde inkoopmanagersindex (voorlopig oktober)
- 13:00 Verenigde Staten: American Express kwartaalcijfers derde kwartaal
- 15:45 Verenigde Staten: Samengestelde inkoopmanagersindex (voorlopig oktober)
- 16:00 Verenigde Staten: Consumentenvertrouwen Universiteit van Michigan (definitief oktober)
Bronnen
Deze update bevat algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies.