Microsoft en Alphabet hebben over het afgelopen kwartaal minder kapitaal uitgegeven aan investeringen dan analisten hadden verwacht, mede door vertragingen bij leveranciers en partners.
De kapitaaluitgaven van Microsoft en Alphabet bleven in het derde kwartaal achter bij de ramingen van analisten. Dit voedt de zorgen in de markt over het tempo en de hoge kosten van de uitbreiding van datacenters en AI-capaciteit.
Bij Microsoft spelen vertragingen bij zogeheten neocloud-partners een rol. Deze opkomende cloudaanbieders voorzien grote AI-bedrijven van broodnodige rekenkracht, maar kampen met financieringsproblemen. Om hun infrastructuur op te bouwen zijn miljarden aan extern kapitaal nodig, terwijl deze bedrijven geen kredietwaardigheid van beleggingskwaliteit bezitten. Door de stijgende rente en oplopende schulden trekken kredietverstrekkers zich steeds vaker terug. Zo trok het Australische Firmus eerder deze maand zijn beursplannen in, ondanks eerdere afspraken met Meta en OpenAI.
Onderzoeksbureau Gartner verwacht dat tegen 2030 circa 80% van deze kleinere gespecialiseerde cloudaanbieders zal verdwijnen of worden overgenomen.
Versnelling in 2027
Ondanks de tegenvallende investeringen in het afgelopen kwartaal is de uitbouw van rekenkracht allerminst stilgevallen. Grote modellen zoals Claude van Anthropic en diensten van concurrent OpenAI, dat in 2027 naar de beurs wil, blijven kampen met capaciteitstekorten door de aanhoudend hoge vraag.
Financieel topvrouw Amy Hood van Microsoft gaf aan dat de kapitaalinvesteringen in de eerste helft van 2027 opnieuw zullen versnellen. Dit komt deels door hogere prijzen voor componenten en het inhalen van vertraagde leveringen. Voor de grote hyperscalers gezamenlijk ligt de verwachting dat de totale investeringen volgend jaar boven de 1 biljoen dollar uitkomen.
Beleggers reageerden per saldo positief op de cijfers van Microsoft. De techgigant overtrof de verwachtingen voor winst en omzet, mede dankzij een omzetgroei van 48% bij clouddivisie Azure. Beleggers houden de komende kwartalen in de gaten in hoeverre vertragingen in de toeleveringsketen de geplande AI-groei blijven belemmeren.
Dit artikel bevat algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies.