De rente op Franse staatsobligaties is donderdag verder gestegen tot 5,089 procent. Beleggers maken zich grote zorgen over de politieke impasse rond de Franse begroting na gewelddadige protesten.
De rente op Franse tienjaarsleningen (Obligations assimilables du Trésor, ofwel OAT's) steeg donderdagochtend met negen basispunten naar 5,089 procent. Dat is het hoogste niveau sinds juli 2022. Woensdag doorbrak het rendement al voor het eerst sinds 2002 de grens van 5 procent. Door deze stijging liggen de leenkosten van Frankrijk voor het eerst sinds 2013 boven die van vergelijkbare Amerikaanse staatsleningen.
Ook het renteverschil tussen Franse en Duitse tienjaarsleningen liep verder op naar het hoogste niveau in bijna vijftien jaar. Deze spread geldt op de financiële markten als een belangrijke graadmeter voor het risico dat beleggers toekennen aan Franse overheidsschuld.
Politieke impasse en protesten
De verkoopgolf volgt op aanhoudende onrust in Frankrijk. De overheid slaagt er moeizaam in om een begroting voor volgend jaar goedgekeurd te krijgen. Tegelijkertijd kampt het land met de nasleep van grootschalige demonstraties die afgelopen weekend uitmondden in geweld. Waar tienduizenden mensen de straat op gingen voor meer leraren en beter onderhoud van scholen, leidden confrontaties met de politie in steden als Parijs, Bordeaux, Nice en Marseille tot bijna 2.400 arrestaties, geplunderde winkels en schade aan overheidsgebouwen.
Daarnaast zorgt verdeeldheid in het parlement voor een blokkade van de plannen van president Emmanuel Macron om de pensioenleeftijd te verhogen van 62 naar 64 jaar en de overheidsuitgaven te beteugelen. Frankrijk kende in 2025 een begrotingstekort van 5,1 procent van het bruto binnenlands product (bbp), terwijl de totale overheidsschuld uitkwam op 115,6 procent van het bbp. Ook de inflatie, aangewakkerd door de oorlog in Iran, zet de overheidsfinanciën onder druk.
Gevolgen voor Zuid-Europa en ECB
De spanningen op de obligatiemarkt blijven niet beperkt tot Frankrijk. Het verschil tussen de Italiaanse tienjaarsrente en de Duitse benchmark liep op met 3,8 basispunten naar 116 basispunten. In Spanje steeg de zogeheten spread met 3,1 basispunten naar 66 basispunten, de breedste stand sinds juni 2025.
De oplopende marktrentes spelen ook mee in het beleid van de Europese Centrale Bank, die vorige maand haar beleidsrente verhoogde naar 2,5 procent. De markt kijkt uit naar het komende rentebesluit van de centrale bank volgende week, waarbij de kans groter is geworden dat een nieuwe rentestap voorlopig wordt uitgesteld tot december.
Dit artikel bevat algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies.