Gewelddadige demonstraties in Frankrijk voeden maandag de zorgen over de Franse overheidsfinanciën. Franse aandelen, staatsobligaties en de euro staan onder druk na massale protesten in het weekend.
Afgelopen weekend gingen volgens cijfers van CNBC meer dan 500.000 mensen in Frankrijk de straat op. De protesten, die begonnen tegen stijgende kosten van levensonderhoud en verslechterende publieke voorzieningen, ontaardden op meerdere plekken in zware ongeregeldheden.
In Limoges werd het negentiende-eeuwse stadhuis in brand gestoken, in Lyon vatte het toeristenbureau vlam en in verschillende steden vonden plunderingen en confrontaties met de politie plaats. Daarbij viel een dode door een hartaanval en raakte een demonstrant zwaargewond. President Emmanuel Macron sprak zondag in een televisietoespraak van ongekende gewelddadigheden door radicale elementen en beloofde harde maatregelen tegen de daders.
Vrees voor Franse schuldencrisis
De escalatie op straat heeft directe weerslag op de financiële markten. Beleggers maken zich toenemend zorgen over de houdbaarheid van de Franse overheidsfinanciën en het vermogen van Parijs om hervormingen door te voeren.
Volgens Mike Bell van RBC BlueBay Asset Management loopt Frankrijk een zeer reëel risico op een eigen schuldencrisis. Hervormingen die nodig zijn om de begroting op orde te krijgen, liggen politiek en maatschappelijk uiterst gevoelig. De Franse begroting kampt momenteel met een tekort van circa 5 procent van het bruto binnenlands product. Dat ligt aanzienlijk boven de Europese norm van maximaal 3 procent.
De gouverneur van de Banque de France, Emmanuel Moulin, gaf vorige week tegenover CNBC aan dat de oplopende rentes vooral worden gedreven door politieke onzekerheid. Volgens Moulin blijft het doel van de regering om het tekort in 2029 terug te brengen naar 3 procent haalbaar.
Beperkte ruimte voor steun
Marktkenners wijzen erop dat eventuele steun van de Europese Centrale Bank niet vanzelfsprekend is. De centrale bank kan pas ingrijpen als een land voldoet aan de Europese begrotingsregels via de buitensporigtekortprocedure. Zolang die discipline ontbreekt of politiek onhaalbaar blijkt, blijft de Franse rente kwetsbaar voor verdere marktdruk.
Beleggers houden de komende dagen de reactie van de Franse politiek en de verdere ontwikkeling van de protesten scherp in de gaten, evenals de renteverschillen tussen Franse en Duitse staatsobligaties.
Dit artikel bevat algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies.