Belegger Steve Eisman heeft zijn beleggingsportefeuille voorzichtiger ingericht omdat de markt rond kunstmatige intelligentie volgens hem een kantelpunt nadert. Dat verklaarde hij donderdag.
Eisman, bekend van zijn rol in The Big Short, stelt dat hij zijn risico aanzienlijk heeft verlaagd door diverse posities af te dekken via zogeheten short against the box-constructies. Hij benadrukt wel dat hij niet netto short zit op de markt, omdat een directe weddenschap tegen de AI-sector te riskant blijft zolang grote delen van de markt nog volop meegaan in de trend.
Volgens Eisman is de technologiesector te sterk verweven met de bredere aandelenmarkt en de economie om afgezonderd te blijven. Een eventuele correctie in AI zal daardoor onvermijdelijk overslaan naar de rest van de markt.
Zorgen om kapitaalefficiëntie en cijfers
De zorgen van de belegger richten zich met name op de meest geavanceerde algoritmemodellen. Volgens Eisman gebruiken ontwikkelaars van dergelijke modellen angst rond de technologie om toezicht af te dwingen dat concurrenten met goedkopere producten buiten de deur houdt, terwijl onderliggende zwaktes worden verhuld.
Als voorbeeld wijst hij op de beursgang van Anthropic, dat de omzetcijfers voor het derde kwartaal in de eerste aanvraag leegliet. Eisman verwacht een duidelijke vertraging ten opzichte van het tweede kwartaal. Daarnaast verwees hij naar cijfers over kapitaalefficiëntie: de verhouding tussen omzet en uitgaven aan apparatuur daalde van 2,08 in het tweede kwartaal naar 1,7 in het derde kwartaal.
Ook de recente kwartaalcijfers van Alphabet hebben volgens hem bijgedragen aan de onrust onder beleggers. Het aandeel van het moederbedrijf van Google kreeg woensdag klappen na een krimp in de advertentie-inkomsten, doordat zoekopdrachten via AI traditionele zoekmachines verdringen. Beleggers kijken de komende tijd scherp naar de omzetgroei en de hoge kapitaaluitgaven binnen de techsector om te zien of de hoge waarderingen houdbaar blijven.
Dit artikel bevat algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies.